안녕하세요 창업지식공유대학생입니다. 이번 포스팅에서는 스타트업 창업으로 큰돈을 버는 것의 의미를 설명하고자 합니다.기업가치에 대한 내용이 있으니 아래 포스팅을 먼저 읽어보시면 이해가 쉬울거에요 https://blog.naver.com/dyddnayrma/223118804935
[글로즈 용어] 밸류에이션(Valuation) – 스타트업 기업 가치 평가 안녕하세요 창업지식공유대학생입니다. 오늘은 스타트업 기업가치평가 밸류에이션에 대해서…blog.naver.com
이번 포스팅에서는 스타트업 투자 유치 단계와 창업자 지분에 따른 이익에 대해서만 다루고 엑시트(Exit)에 대해서는 다음 포스팅에서 다룰 예정입니다.본 게시물은 유튜버 정잡각님의 영상을 통해 얻은 지식과 공유해주신 엑셀 파일로 진행됨을 알려드립니다. 스타트업 투자 유치 단계
스타트 업 투자 유치 단계는 크게 창업자-천사-시드-시리즈 A-시리즈 B-시리즈 C, D,…로 구분됩니다.요즘은 더 세분화하고 시드 앞에 프리 시드(Pre-Seed)시리즈 A앞에 프리 시리즈 A(Pre-Series A)등의 단계가 추가되기도 했어요.1. 창업자 창업 이후 법인 설립 시간자에게 가져가지분만 창업자가 자본금을 출자하고 그 시기를 “창업자”단계란 것입니다.2. 천사 천사가 투자하는 것에서 천사로 불립니다.”3F”라는 단어가 있는데 단계에서는 Friend, Family, Fool의 3명이 투자하기 때문에 붙여진 이름입니다그만큼 초기 스타트 업의 성장은 불확실하다는 것입니다.이 점 없이 시드로 가기도 있습니다.3. 시드 엔젤 단계를 스킵 스타트 업이 처음으로 자금을 조달하는 단계입니다.기업의 초기 아이디어나 초기 제품 개발 단계에서 열립니다.주로 AC(Accelerator)가 투자하고 일부 VC(Venture Capital)도 실시합니다.통상 1~3억의 투자금을 유치하고 제품/서비스의 초기 개발과 초기 시장 진입을 실시합니다.4. 시리즈 A이 단계는 시드 단계를 넘어 성장하는 확장하기 위해서 추가적인 자금을 조달하는 단계입니다.이 단계에서는 이미 기업의 초기 제품이나 서비스가 시장에서 입증되어 있으며, 이용자와 매출이 일정 수준 이상으로 성장할 때 받습니다.주로 VC(Venture Capital)가 투자하고 기업의 성장 가능성과 수익성에 주목합니다.다양한 규모로 투자금을 유치하고 제품 개발, 시장 확대, 인재 채용 등을 실시합니다.이후 시리즈 B, C, D,…이에 나이 순으로 투자 유치를 하게 되며 마찬가지로 금액대는 여러가지입니다.투자 유치 단계의 기업 가치의 변화
나는 위와 같이 시리즈 C까지 받는 것을 가정해 보았습니다.결과만 보면 엔젤의 경우 5% 주고 30,000,000만원 유치해 기업가치가 6억이 됐으니 이해하기 어렵지 않지만 밸류에이션(기업가치평가) 과정은 매우 복잡하기 때문에 위 전문을 공유했습니다.그리고 시리즈 A부터는 위와 같이 어느 정도 시장성이 입증되어 C레벨급 인재를 영입하는 시기입니다.따라서 ‘스톡옵션(Stock-Option)’을 발행하여 인력을 채용하는 경우가 많습니다.스톡옵션은 연봉 협상 시 또는 월급 지급 시 현금 대신 지분으로 보상하는 것입니다.아래에서 설명드리지만 기업가치가 성장하면 가지고 있는 지분만큼 가치가 높아지기 때문에 현금보다 가치가 높아질 수도 있습니다. 기업가치 성장에 따른 지분가치 변화
창업자 3명이 7:2:1 비율로 초기 자본금 1천만원을 출자했다고 가정했습니다.사실 시리즈B가 돼도 창업자 1(대표) 지분이 50%를 밑돌아 보통 결의를 뜻대로 하지 못해 경영권을 위협받을 수 있는 좋은 예는 아닙니다.이에 대해서는 추후 별도로 정리하도록 하겠습니다.위의 표도 이해하기 어렵지 않습니다.엔젤 단계에서 투자자에게 5%의 지분을 줬기 때문에 창업자 1, 2, 3의 지분에서 각각 5%씩 지분 희석이 발생합니다.그리고 희석된 후 지분율만 6억에서 5%를 제외한 전체가치(5억7천)에 곱하면 자신이 보유하고 있는 지분의 가치가 되는 것입니다ex) 창업자 1의 엔젤단계 지분가치 570,000*66.5% = 399,000,000 시리즈 A부터는 스톡 옵션도 있습니다 스톡 옵션도 물론 포함해서 계산해야 합니다.
이렇게 스타트업 투자 유치 단계에 따른 창업자의 지분가치 변화에 대해 다뤄봤는데, 이 가치를 실현하기 위한 방법인 엑시트(Exit)에 대해 다음 포스팅에서 다뤄보겠습니다.이해 못하시거나 잘못된 정보 있으면 댓글 달아주세요!
